Wie viel Bitcoin wäre das, Sir?
Wir haben zuvor die Bitcoin-Käufe von Unternehmen und die Beteiligung der Investment-Management-Branche als zwei Quellen für die wachsende institutionelle Nachfrage nach Bitcoin untersucht, die die vergangene Rallye antreibt.
Hier betrachten wir den dritten Aspekt der Nachfrage – die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin als Zahlungsmittel in der Öffentlichkeit.
Als elektronisches Peer-to-Peer-Geldtransfersystem erfunden, zielt Bitcoin darauf ab, als globale dezentrale digitale Währung zu fungieren. Es sah ein effizientes und transparentes Finanzsystem ohne zentralisierte Akteure vor, das den Teilnehmern die Macht direkt einräumt.
In der aktuellen Entwicklungsphase von Bitcoin bezweifeln einige, ob es sich angesichts seiner hohen Volatilität, Skalierbarkeitsprobleme sowie regulatorischen Unsicherheiten, steuerlichen Komplikationen und Umweltbedenken um ein ausgereiftes System zur Erleichterung von Transaktionen handelt.
Aber mögliche Entwicklungen könnten dazu beitragen, den Fortschritt voranzutreiben.
Die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin als Zahlungsmittel durch die Unternehmen könnte zu einer breiteren Akzeptanz führen, und die daraus resultierende steigende Nachfrage könnte die Volatilität dämpfen. Auch technologische Weiterentwicklungen wie das Blitznetz könnten das System verbessern.
Derzeitige Herausforderungen
Geld ist ein soziales Konstrukt zum bequemen Austausch von Gütern. Im Laufe der Geschichte entwickelte es sich von Muscheln zu einer von Regierungen unterstützten Fiat-Währung.1
Die Gemeinsamkeit dieser Formen besteht aus drei Aspekten: Wertaufbewahrung, Tauschmittel und Rechnungseinheit.
Die Untersuchung des aktuellen Stands von Bitcoin aus diesen drei Blickwinkeln lässt Zweifel aufkommen, ob Bitcoin als Geldmittel gezählt werden kann:
- Wertaufbewahrungsmittel: Der Preis von Bitcoin schwankt stark
- Tauschmittel: Bitcoin wird vielerorts noch nicht akzeptiert
- Rechnungseinheit: Bitcoin ist aufgrund seiner Volatilität kein gutes Vehikel, um Waren zu benennen
Die größte Herausforderung ist die Volatilität, die vorschreibt, dass es sich nicht um eine gute Wertretention oder Rechnungseinheit handelt. Bitcoin hat in den letzten fünf Jahren eine annualisierte Volatilität von etwa 80%2. Seine Drawdowns während Ausverkäufen könnten ebenfalls einschüchternd sein.
Regulatorische Unsicherheiten und die Änderung der Einstellung von Krypto-Influencern könnten diese Volatilität nähren. In letzter Zeit haben wir beobachtet, dass der Bitcoin-Rückgang um 40%3 gesunken ist, teilweise weil Elon Musk seine vorherige Entscheidung, Bitcoin als Zahlungsmittel zu akzeptieren, plötzlich rückgängig gemacht hat, und zwar unter Berufung auf Umweltbedenken.
Die aktuellen Steuerrichtlinien des Internal Revenue Service (IRS) behindern ebenfalls ihre Annahme. Bitcoin wird eher als Eigentum als als Währung behandelt, was bedeutet, dass Benutzer bei der Transaktion Kapitalertragssteuern zahlen oder steuerliche Verluste erkennen müssen. Dies könnte zu hohen Steuerzahlungen führen, wenn der Preis von Bitcoin stark steigt.
Aus technischer Sicht stellt das Design des Systems eine Herausforderung für seine Skalierbarkeit dar. Aufgrund der inhärenten Blockzeit und des Proof-of-Work-Mechanismus von Bitcoin konnte es nur bis zu sieben Transaktionen pro Sekunde verarbeiten, im Vergleich zu den 65.000 von Visa.4 Diese Einschränkungen hindern das Netzwerk daran, eine große Anzahl von Transaktionen abzuwickeln, was zu Verzögerungen bei den Verarbeitungszeiten und steigenden Transaktionsgebühren führen kann, was es ineffizient und teuer macht.
All das hält Bitcoin davon ab, eine „digitale Zahlung“ zu sein.
Anleger haben sich in letzter Zeit mehr auf das Narrativ „digitales Gold“ konzentriert und es als Anlageklasse behandelt, die Inflationsschutz und Portfoliodiversifizierung bieten könnte.
Die Erzählung könnte sich jedoch in Zukunft ändern, wenn sich das Netzwerk entwickelt und seine Akzeptanz beschleunigt.
Teilnahme von Zahlungsplattformen
Zahlungsplattformen wie Square, PayPal, Visa und Mastercard erweitern ihre Kryptowährungsgeschäfte, da Bitcoin zum Mainstream wird. Durch die Teilnahme am Krypto-Raum hoffen sie, ihren Umsatz zu steigern und ihre vorhandene Infrastruktur zu nutzen, um ein integratives Krypto-Ökosystem zu bilden.
Da die Teilnahme dieser Unternehmen den Zugang erleichtert, könnte Bitcoin von der Öffentlichkeit stärker genutzt werden. Die Zunahme der Nutzung könnte möglicherweise die Begründung von Bitcoin als Währung unterstützen und zu einer Stabilisierung seines Preises führen.
Zahlungsplattformen interagieren auf zwei Arten mit Kryptowährungen: Bereitstellung von Handelsdienstleistungen für Kryptowährungen und Erleichterung der Zahlung mit Kryptowährungen. Letzteres verdient besondere Aufmerksamkeit, da es Kryptowährungen ermöglicht, als Geld zu fungieren.5
Square
Square – ein Zahlungsdienst, der es Benutzern ermöglicht, Geld aneinander zu überweisen (wie Venmo) – hat seine Cash App 2018 um Bitcoin erweitert.
Der Erfolg von Cash App zeigt die hohe Nachfrage nach diesem Dienst. Das Bitcoin-Verkaufsvolumen der Square Cash App betrug 3,5 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 21.6
Mehr als drei Millionen Nutzer haben im Jahr 2020 Bitcoin über die Cash App abgewickelt.7 Während diese Zahl sowohl den Kauf als auch die Transaktion von Bitcoin umfasst, sah Square eine größere Kundenbasis, die häufiger mit der Zahlungs-App interagierte.
Paypal
Im November 2020 hat PayPal seine Kryptoverkaufs- und -kaufsdienste. Im November 2020 hat PayPal seine Verkaufs- und Kaufdienste für Kryptowährungen eingeführt.
Visa und Mastercard
Visa und Mastercard haben sich mit verschiedenen digitalen Plattformen zusammengetan, um Debit- und Prepaidkarten auf den Markt zu bringen, mit denen Kunden mit ausgewählten Kryptowährungen bezahlen können. Diese Partner helfen bei der Verarbeitung der Zahlung, Kryptowährungen in Fiat umzuwandeln.
In Zukunft werden sich Visa und Mastercard darauf konzentrieren, die direkte Abwicklung von Stablecoins und digitalen Währungen der Zentralbank (CBDC) zu ermöglichen.8
Das Lightning Netzwerk
Bitcoin-Entwickler arbeiten an einer Lösung, um sein Skalierbarkeitsproblem zu lösen – indem sie ein Protokoll der zweiten Schicht über Bitcoin hinzufügen, das als Lightning Network bezeichnet wird. Es führt Transaktionen außerhalb der Kette durch, sodass Benutzer sofortige Zahlungen senden und Mikrozahlungen (d. h. Zahlungen in kleinen Beträgen) durchführen können.
Das Lightning-Netzwerk wurde 2017 eingeführt und von großen Krypto-Börsen wie Kraken und OKEx übernommen. Es hat jetzt 10.000 aktive Knoten9 und einen Wert von rund 69 Millionen US-Dollar.10 Bei breiter Unterstützung könnte es den Transaktionsprozess skalieren, wodurch er schneller und billiger wird.
Der Anfang eines neuen Trends
Die Idee einer dezentralisierten Währung ist spannend, und die Erfindung von Bitcoin bietet Möglichkeiten für ein effizienteres und transparenteres Finanzsystem.
Im Moment befinden wir uns in der Anfangsphase und das System wird auf den Prüfstand gestellt. Immer mehr Teilnehmer reiten auf diesem Trend: Microsoft, Yum Brands (KFC in Venezuela akzeptiert Bitcoin), Landrys Restaurants (einschließlich Mastros)…
Wie der CEO von PayPal, Dan Schulman, erwähnte, befinden wir uns an „einem Übergangspunkt, an dem Kryptowährungen sich von einer überwiegenden Anlageklasse, die Sie kaufen, halten und/oder verkaufen, zu einer legitimen Finanzierungsquelle für Transaktionen in der realen Welt bei Millionen von Händlern entwickeln.“11
Sources
1 Eine Fiat-Währung ist eine nationale Währung, die nicht an den Preis eines Rohstoffs wie Gold oder Silber gebunden ist. Der Wert von Fiat-Geld basiert weitgehend auf dem Vertrauen der Öffentlichkeit in den Emittenten der Währung, der normalerweise die Regierung oder Zentralbank dieses Landes ist.
2 Glassnode.
3 WisdomTree, Glassnode.
4 https://www.comp.nus.edu.sg/~prateeks/papers/Bitcoin-scaling.pdf, https://usa.visa.com/dam/VCOM/global/about-visa/documents/visa-fact-sheet-july-2019.pdf
5 Die meisten angebotenen Zahlungsmöglichkeiten erlauben jedoch keine direkte Abrechnung. Stattdessen müssen Kryptowährungen in Fiat-Währungen umgewandelt werden, um verwendet zu werden.
6 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1512673/000119312521153261/d180447dex991.htm
8 https://usa.visa.com/visa-everywhere/blog/bdp/2021/03/26/digital-currency-comes-1616782388876.html
9 Ein Computer, der eine Kopie der gesamten Bitcoin-Blockchain hostet und synchronisiert.
10 https://www.coindesk.com/bitcoin-lightning-network-10k-active-nodes
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