Le recyclage des batteries sera une grande priorité de la transition énergétique
![](https://www.wisdomtree.eu/-/media/eu-media-files/blog/refresh-images/other/other_23_1151x564.jpg?h=2576&iar=0&w=3864&sc_lang=fr-fr&hash=977E795E7E21B91C607C2FC85A55D45A)
Ceux d’entre nous qui ont suivi les marchés en 2022 ont sûrement entendu certaines expressions à de nombreuses reprises :
- Chaîne d’approvisionnement
- Pénurie d’énergie
- Inflation
- Métaux utilisés par les énergies renouvelables
Nous avons besoin d’énergie. Nous souhaitons réussir la transition des émissions élevés de gaz à effet de serre vers des sources d’énergie plus durables et neutres en carbone. S’agissant des batteries, il est difficile de prévoir une baisse de leur demande sur le court terme.
Mais un problème existe. Redwood Materials, une société spécialisée dans le recyclage des batteries, l’exprime très clairement dans le titre du Schéma 1 tiré de son site Web puis dans son infographie. La pandémie de Covid-19 a exposé le fait qu’au fil des années, les chaînes d'approvisionnement sont devenues fortement mondialisées. Les batteries en sont un exemple typique. Aussi, sécuriser l’offre est un sujet auquel réfléchissent aujourd'hui de nombreuses régions du monde.
Schéma 1 : La chaîne d’approvisionnement actuelle nécessite de transporter sur plus de 80 000 kilomètres des matériaux clés avant d’aboutir à la fabrication d’une batterie...
Source : https://www.redwoodmaterials.com/
Une économie circulaire ?
Intuitivement, le recyclage des métaux contenus dans les batteries est tout à fait censé. Au lieu de rechercher constamment toujours plus de nickel, de cobalt, de lithium, etc., il serait plus efficient d’utiliser le stock existant de métaux utilisés dans divers produits physiques. La carte du Schéma 1 souligne également un autre fait important : les métaux utilisés dans la fabrication des batteries ne sont pas répartis de manière homogène à l’échelle mondiale. Certains pays et régions en produisent des quantités élevées alors que d’autres n’en produisent pas.
Cela est peut-être dû au fait que le secteur en est à une étape initiale, ce qui est parfois un problème dans l’investissement en actions thématiques. Si le concept d’investissement semble clair, prévoir la date de décollage possible du secteur peut s’avérer délicat.
Il est simple d’imaginer un véhicule électrique qui arrive au bout de sa durée de vie utile et qui finit dans le parc à ferraille tout comme n’importe quel véhicule. Toutefois, nous n’en sommes encore qu’aux premières étapes de l’adoption des véhicules électriques, raison pour laquelle on ne trouve pas un grand nombre de véhicules électriques dans ces parcs. Le jour viendra, mais pas tout de suite.
Il est important de comprendre cela car les matériaux actuellement recyclés ne devraient pas être des batteries qui ont été utilisées pendant de nombreuses années par des véhicules électriques. En fait, les matériaux utilisés par le recyclage seront probablement du matériau de rebut provenant du nombre croissant de gigantesques usines bientôt mises en service. Ces matériaux pourraient représenter 78 % du total des matériaux recyclables en 20251.
Il est donc estimé que vers le milieu des années 2030, les batteries usagées supplanteront les matériaux de rebut des usines, mais l’extraction des précieux lithium, cobalt, nickel et autres métaux des batteries usagées sera un processus plus complexe que le traitement des matériaux de rebut provenant des usines2.
Le contexte géopolitique pourrait être un catalyseur naturel pour les sociétés de recyclage
En 2022, il est très difficile de prévoir l’évolution des relations entre certains pays (États-Unis et Chine par exemple). La Chine est le premier centre de raffinage de certains des principaux métaux contenus dans les batteries (voir Schéma 2), ce qui donnera probablement lieu à des tensions importantes avec les pays occidentaux. Au vu de la situation actuelle, nous pouvons supposer que ces derniers préfèreraient être plus indépendants de l’offre plutôt que d’être dépendants de la Chine dans la mesure du possible.
Schéma 2 : La Chine est un leader du raffinage des métaux contenus dans les batteries
Source : Présentation de Li-Cycle aux investisseurs en juin 2022.
1Il a été indiqué dans la présentation que ces données provenaient de l’Agence internationale de l'énergie en date du mois de mai 2021.
Conclusion : les récentes activités montrent que les entreprises prennent des mesures dans ce domaine
Ascend Elements est une start-up qui vise à devenir un centre émergent de production de batteries dans le Sud-est des États-Unis. Jaguar Land Rover, SK Group et d’autres investisseurs ont injecté 300 millions de dollars dans la société. Celle-ci cherche à commercialiser une méthode efficiente baptisée « hydro-to-cathode » qui transforme les batteries lithium-ion usagées en de nouveaux composants. À la date du récent tour de table, Ascend Elements était valorisé à 500 millions de dollars3.
La loi américaine sur la réduction de l’inflation baptisée « Inflation Reduction Act » est également à souligner dans la mesure où elle vise à déterminer combien de matériel de rebut provient de la production locale, c'est-à-dire américaine. Cette loi incite immédiatement les acteurs du recyclage à accroître leur production et leurs activités aux États-Unis car les crédits d’impôt accordés aux consommateurs pour l’achat de véhicules électriques encourageront la fabrication de batteries principalement aux États-Unis4.
Le risque principal auquel est exposé ce secteur semble provenir de la capacité des recycleurs à atteindre la taille critique afin de parvenir à réduire leurs coûts unitaires et générer une solide performance financière avant qu’un très grand nombre de batteries pour véhicules électriques finissent par s’user. Même si les batteries des ordinateurs portables et des smartphones sont recyclées, le matériau de rebut ainsi obtenu pourrait ne pas suffire à atteindre la taille critique et permettre à ces sociétés de devenir rentables5.
WisdomTree croit fermement dans l’importance de la transition énergétique à l’échelle mondiale dont le recyclage des batteries est indéniablement un segment capable de croître au fil du temps. La diversification tout au long de la chaîne logistique permettra de réduire le risque d’investir un peu précocement sur certains segments dont celui-ci.
Sources
3 Source : Amrith Ramkumar. « Battery Recycling Race Heads Up After Inflation Reduction Act. » Wall Street Journal. Le 14 septembre 2022
4 Source : Ramkumar, 14 Septembre 2022
5 Source : Ramkumar, 14 Septembre 2022