UK Quality Dividend Growth : une nouvelle manière d’investir dans les actions britanniques
Après avoir enregistré une solide performance en 2022, soutenue par celle des actions énergétiques, le FTSE 100 connaît une année 2023 plus difficile. Tandis que le S&P 500 est en hausse de 13,7 %1, le FTSE 100 n’a progressé que de 5,4 % depuis le début de l’année.
WisdomTree a pour philosophie fondatrice de se positionner comme acteur de l’innovation financière et de proposer aux investisseurs des stratégies novatrices à valeur ajoutée. Dans le domaine des actions, WisdomTree est l’un des pionniers de l’investissement factoriel, ayant en effet lancé l’un des premiers ETF (fonds indiciels cotés en bourse) d’investissement smart beta au monde. Aujourd’hui, nous ajoutons un nouveau fonds à notre gamme Quality Dividend, conçu pour les investisseurs qui recherchent une exposition au Royaume-Uni : WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF.
Quality Dividend Growth : investir dans le marché à long terme
Quality Dividend Growth constitue une de nos gammes phares, elle propose une solution d’actions diversifiées destinées à enrichir les portefeuilles des investisseurs. Forte de plus de 10 années d’existence, et représentant 14,52 milliards de dollars d’actifs sous gestion (ASG) dans différentes enveloppes et régions, cette stratégie est utilisée par un grand nombre de nos clients, allant des gestionnaires de patrimoine aux banques privées, en passant par les gestionnaires d’actifs et les fonds de pension.
En Europe, la gamme se compose de trois ETF, lancés en juin 2016, axés sur les actions des marchés développés, les actions américaines et les actions de la zone euro. Ces ETF ont tous les trois surperformé le marché après frais, conduisant à d’excellents déciles et notations de la part de Morningstar. De plus, les choix des investisseurs parlent d’eux-mêmes ; le total des ASG de la gamme d’ETF UCITS s’élève à 1,2 milliard de dollars2, les flux depuis le début de l’année (CAD, pour cumul annuel à date) atteignant 316 millions de dollars2.
Illustration 1 : La gamme d’ETF WisdomTree Quality Dividend Growth connaît une surperformance historique
Source : WisdomTree, Bloomberg. Période du 29 juin 2016 au 30 septembre 2023. Les calculs se fondent sur la VNI journalière.
Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Le fonds WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF constitue notre plus récent ajout à la gamme et notre objectif consiste à transposer aux actions britanniques le succès de cette franchise. L’ETF suit les principes directeurs du reste de la gamme, axé sur les entreprises de haute qualité créatrices de dividendes, qui offrent une surperformance solide et résiliente à nos investisseurs.
WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF
Grâce au fonds WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF, les investisseurs bénéficient du processus d’investissement systématique et transparent de WisdomTree, qui s’appuie sur la recherche académique. L’ETF délivre une exposition constante au facteur de rentabilité, grâce à une part active élevée.
1. Le portefeuille de l’ETF est construit autour d’un univers d’entreprises créatrices de dividendes, immatriculées et cotées au Royaume-Uni, présentant un ratio de couverture des dividendes d’au moins 1, une capitalisation boursière minimale de 200 millions de dollars, ainsi qu’un volume journalier moyen de 250 000 dollars, afin de garantir la liquidité.
2. Les entreprises qui ne satisfont pas au cadre ESG de WisdomTree ne sont pas éligibles à cet univers d’investissement.
3. Les entreprises les plus risquées (selon le score de risque composite de WisdomTree, qui allie indicateurs de dynamique et de qualité) sont également exclues.
4. Le portefeuille consiste en un panier diversifié de 100 entreprises présentant le meilleur score combiné en utilisant trois indicateurs fondamentaux3 qui, selon nous, représentent le mieux les entreprises de haute qualité susceptibles de voir leurs dividendes croître à l’avenir :
+ Rentabilité des capitaux propres (ROE)4, 5
+ Rentabilité des actifs (ROA)4
+ Attentes des analystes en matière de croissance des bénéfices, de l’EBITDA et du chiffre d’affaires
5. La dernière étape du processus consiste à pondérer les 100 entreprises sélectionnées en fonction du « flux de dividendes ». La pondération de chaque action est déterminée par le montant des dividendes versés par l’entreprise au cours des 12 derniers mois en dollars américains (dividende par action x nombre d’actions en circulation). Cette méthodologie de pondération prend en compte la taille de l’entreprise et contrôle la valorisation du portefeuille, en s’assurant que la stratégie ne se concentre pas sur des actions surcotées.
Zoom sur le portefeuille WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF
Le portefeuille qui résulte de ce processus est fortement orienté vers des actions de haute qualité. Le rendement des capitaux propres du portefeuille s’élève à 34,7, contre 14,8 pour le FTSE All Share, et 17,9 pour le FTSE 100. Le rendement des actifs est également trois fois supérieur à celui des deux indices de référence. En termes de valorisation, le portefeuille est légèrement plus coûteux que celui de l’indice de référence, avec moins de 1 point de delta du ratio cours/bénéfice.
Illustration 2 : WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF - Les fondamentaux clés
Source : WisdomTree, FactSet. Au 29 septembre 2023. Le FTSE All Shares* est représenté par l’ETF SPDR FTSE All Shares. Le FTSE 100* est représenté par l’ETF HSBC FTSE 100.
Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Le portefeuille est axé sur les secteurs Industrie et Consommation discrétionnaire. Les secteurs Biens de consommation de base et Énergie sont sous-pondérés.
Illustration 3 : WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF - Top 10 des titres détenus et exposition sectorielle
Source : WisdomTree, FactSet. Au 29 septembre 2023. Le FTSE All Shares* est représenté par l’ETF SPDR FTSE All Shares. Le FTSE 100* est représenté par l’ETF HSBC FTSE 100.
Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Si l’on observe le portefeuille d’actions, il détient 100 noms, avec une capitalisation boursière moyenne de 6 milliards de dollars. AstraZeneca, Relx, Unilever, Diageo, GSK et Rio Tinto constituent les six actions les mieux représentées.
Illustration 4 : Top 10 des actions
Source : WisdomTree, FactSet. Au 29 septembre 2023.
Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Principales conclusions
Le fonds WisdomTree UK Quality Dividend Growth UCITS ETF offre aux investisseurs britanniques la possibilité d’investir dans leur marché national par le biais d’une stratégie à valeur ajoutée qui a fait ses preuves sur plusieurs années et dans diverses régions.
L’ETF fournit une exposition de haute qualité aux actions du marché britannique et entend enregistrer une surperformance grâce à un processus d’investissement fondé sur des recherches et des travaux académiques. Le portefeuille qui en résulte, incluant des capitalisations élevées du FTSE 100, mais également des capitalisations plus réduites issues du FTSE All Shares, présente de solides caractéristiques de qualité, ainsi que des indicateurs raisonnables de valorisation.
Sources
1 Source : Bloomberg, WisdomTree. Du 31 décembre 2022 au 13 octobre 2023. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
2 Source : WisdomTree. Au 6 octobre 2023.
3 Toutes les données sont issues de Factset.
4 La moyenne historique sur trois ans est utilisée.
5 Les entreprises présentant des fonds propres négatifs, et par conséquent un rendement des capitaux propres indéfini, se voient attribuer un score médian, à condition qu’elles aient enregistré une croissance de leurs dividendes sur les cinq dernières années.
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