Soluzioni relative alle batterie: un tema entusiasmante per il tuo portafoglio nel 2024
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Il WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (VOLT), costruito in collaborazione con Wood Mackenzie, offre agli investitori un'interessante opportunità per cogliere l'adozione diffusa delle batterie per l'immagazzinamento di energia e i trasporti. La strategia investe in un massimo di 37 diversi sottosettori suddivisi in quattro categorie della catena del valore delle batterie: materie prime, produzione, catalizzatori e tecnologie emergenti. Pertanto, offre agli investitori un'esposizione studiata, ma diversificata, a un ampio ventaglio di innovazioni. Ma cosa rende il VOLT un'opportunità d'investimento promettente per il 2024?
1. Il calo dei tassi d'interesse favorisce questo tema ad alta crescita
Le soluzioni relative alle batterie sono un tema ad alta crescita. Nel 2023, il VOLT ha fatto esattamente quello che ci si aspetterebbe in un contesto caratterizzato da tassi d'interesse in aumento. Nei primi 10 mesi dell'anno, ha subito un calo pari a quasi il 19%1. A novembre, quando i mercati sono diventati più ottimisti riguardo a un cambiamento della politica monetaria, il fondo è cresciuto di quasi l'11%. E a dicembre, la tanto attesa svolta morbida della Federal Reserve statunitense è finalmente arrivata e i funzionari hanno suggerito che i tassi potrebbero scendere fino a 75 pb nel 2024. Queste premesse in materia di politica monetaria favoriscono la prosperità del VOLT.
2. Il pessimismo nei confronti della Cina ha raggiunto il suo massimo e potrebbe catalizzare un'inversione di tendenza
La Cina rappresenta circa tre quarti del mercato mondiale delle batterie, quindi non può essere ignorata quando si investe in questo tema. Il VOLT limita l'esposizione alla Cina al 25%, come tutti gli altri paesi (ad eccezione degli Stati Uniti, il cui limite è del 50%). Al 12 dicembre, la Cina deteneva la ponderazione maggiore nella strategia, con poco meno del 22%. Il sentiment verso la Cina nel 2023 è stato molto negativo. L'inizio dell'anno era stato infatti caratterizzato da aspettative inflazionistiche sulla riapertura e la ripresa economica del Paese. Da allora, tuttavia, le aspettative si sono moderate e, all'inizio del 2024, sono molto più modeste. Pertanto, l'asimmetria dei rischi per le azioni cinesi è ora in rialzo.
3. Il pessimismo nei confronti dei prezzi dei metalli ha toccato il fondo e lascia ora presagire un rialzo
Un'altra storia correlata è quella dei prezzi dei metalli. I metalli per la transizione energetica si sono trovati a vivere un mercato ribassista nel 2023, in gran parte a causa dei due punti già citati: l'aumento dei tassi d'interesse e il sentiment negativo nei confronti della Cina, ovvero il più grande consumatore di commodity al mondo. Le materie prime, ovvero l'estrazione di materiali come litio, cobalto, nichel e altri, hanno sofferto a causa di questo vento contrario. Nonostante i solidi fondamentali alla base dei progressi della transizione energetica, le pressioni macro hanno gravato su queste commodity. Un'inversione di tendenza nei prezzi dei metalli, che potrebbe essere innescata dal calo dei tassi e dal miglioramento del sentiment nei confronti della Cina, potrebbe fornire un sostegno significativo al VOLT.
4. I solidi fondamentali alla base offrono notevoli speranze
La scarsa performance del mercato ha mascherato il fatto che la storia delle batterie è in piena crescita. Secondo Wood Mackenzie, il mercato dell'immagazzinamento statunitense ha toccato un nuovo massimo nel terzo trimestre del 2023, con quella che fino a oggi è l'installazione della capacità più elevata in un trimestre, che ha reso operativi 7.322 MWh2. Allo stesso modo, secondo Bloomberg New Energy Finance (BNEF), la capacità di immagazzinamento della Cina ha subito un'accelerazione nel 2023 e potrebbe aggiungere fino a 21 GW/44 GWh quest'anno, il doppio della capacità di immagazzinamento cumulativa installata fino alla fine del 20223. E, sebbene l'immagazzinamento di energia possa assumere diversi significati, le batterie rappresentano attualmente una quota importante di tutta la capacità di immagazzinamento di energia aggiunta. Allo stesso modo, per quanto riguarda i trasporti, si prevede che le vendite globali di auto elettriche plug-in supereranno i 13 milioni nel 2023, rispetto ai 10 milioni del 20224. Pertanto, i fondamentali del tema rimangono forti. Quando i venti contrari macro si dissiperanno, ci aspettiamo che la forza sottostante si traduca in guadagni per le aziende del tema.
5. Possibilità di ottenere rendimenti superiori da numerose tecnologie in rapida ascesa
Il tema delle batterie racchiude una serie di interessanti tecnologie emergenti. Dalle batterie utilizzate per la decarbonizzazione dell'aviazione a quelle per l'immagazzinamento di energia mobile, il VOLT coglie un'ampia gamma di innovazioni promettenti, ognuna delle quali può offrire agli investitori rendimenti superiori se la tecnologia passa dai margini all'adozione di massa. E, per molte di queste innovazioni, non è una questione di se, ma di quando. Nel 2023, la Toyota ha ottenuto una grande attenzione da parte dei mercati per quella che l’azienda stessa ha definito una svolta: le batterie allo stato solido. Circa un quarto dell'esposizione del VOLT si concentra su queste tecnologie emergenti. A causa delle loro forti prospettive di crescita e dell'interesse del mercato, che può a volte determinare la performance, queste si trovano spesso tra le prime 10 partecipazioni nel VOLT. Dato il ritmo dei progressi tecnologici nel settore, le tecnologie emergenti potrebbero essere tra i principali fattori trainanti per la performance del VOLT nel 2024.
6. Un processo intelligente che integra l'esperienza e prepara gli investitori al successo
In un tema in rapida evoluzione, crediamo che possa essere molto vantaggioso integrare l'esperienza nel settore. La collaborazione con Wood Mackenzie ci ha aiutato a sviluppare il concetto di catena del valore delle batterie. Ci permette di selezionare e ponderare i titoli in base alla loro rilevanza e attrattiva nel tema delle batterie, piuttosto che alla relativa capitalizzazione di mercato. Inoltre, consente alla strategia di evolversi in base all'evoluzione dei temi sottostanti. Sebbene tale esperienza non sia in grado di garantire sempre una performance forte, in quanto nulla può farlo, può permetterci di offrire agli investitori un'esposizione studiata e rappresentativa del tema, consentendo loro di prendere decisioni informate sulla direzione in cui il megatrend si sta muovendo.
Fonti
1 Fonte: Bloomberg, in riferimento alla performance del VOLT per i primi 10 mesi del 2023.
2 Wood Mackenzie 13 dicembre 2023 https://www.woodmac.com/press-releases/us-energy-storage-installations-set-new-record-in-q3-2023/
3 Bloomberg New Energy Finance (BNEF) al 23 novembre 2023.
4 InsideEVs, al 9 dicembre 2023.
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