Efficient Core - Una nuova era
nell’investimento intelligente
Gli investitori si trovano spesso a dover decidere tra tasselli a basso costo e un migliore profilo di rischio-rendimento. La strategia WisdomTree US Efficient Core è progettata per offrire entrambi gli elementi.
Sfruttando la leva con il tradizionale portafoglio 60/40, miriamo a offrire un portafoglio con una volatilità simile a quella dei titoli azionari, ma uno Sharpe ratio superiore a quello di un portafoglio 60/401. Storicamente e nel lungo periodo, questo ha portato a:
Una migliore performance a lungo termine e uno Sharpe ratio più elevato rispetto a un portafoglio puramente azionario.
Una migliore diversificazione, con minori drawdown durante la volatilità dei mercati.
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Migliore del 100% in azioni: Sfruttando il portafoglio 60/40
Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 31 agosto 1992 al 31 luglio 2023. I titoli azionari sono rappresentati dall'S&P 500 net Total Return. Le obbligazioni sono rappresentate dal Bloomberg US Treasury Total Return Index. Il portafoglio 60/40 è una combinazione che include il 60% dell'S&P 500 e il 40% dei titoli di Stato USA, ribilanciata nuovamente a 60/40 ogni anno. Il portafoglio 60/40 con leva investe il 150% ogni mese nel portafoglio 60/40 e prende in prestito il 50% ogni mese al costo di un T-bill a tre mesi. Questo si ispira alla ricerca originale di Cliff Asness, “Why Not 100% Equities”, The Journal of Portfolio Management, 1996.
La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore. Non è possibile investire direttamente in un indice.
Incrementiamo l'efficienza del capitale nel core
Nella loro asset allocation, gli investitori spesso si affidano al potenziale di diversificazione di un portafoglio composto al 60% da azioni e al 40% da obbligazioni. La strategia WisdomTree US Efficient Core applica questa stessa logica per migliorare il profilo di rischio-rendimento di un portafoglio di titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione.
Mira a fornire un'esposizione del 90% ai titoli azionari statunitensi a grande capitalizzazione e del 60% ai future sui titoli di Stato USA, offrendo di fatto una posizione con leva rispetto al tradizionale portafoglio 60/40. A tal fine l'indice investe trimestralmente il 90% dei suoi asset in azioni statunitensi e utilizza il restante 10% come collaterale per un'esposizione nozionale del 60% in un paniere di future statunitensi.
Esposizione classica 60/40
Esposizione 60/40 con leva
A scopo puramente illustrativo.
Per una panoramica completa sulla strategia US Efficient Core, consulta il Caso di investimento e la Metodologia dell’indice.
Efficiente Core in un portafoglio: miglioriamo l’asset allocation grazie all'efficienza del capitale
Un sostituto delle azioni
Una soluzione azionaria core con basse commissioni progettata per sostituire le esposizioni azionarie core esistenti. Offrendo un rendimento maggiore, una gestione del rischio e un potenziale di diversificazione migliori rispetto a un portafoglio puramente azionario, questa strategia potrebbe anche essere utilizzata per integrare le esposizioni azionarie esistenti.
Il WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF rappresenta una possibile soluzione per sostituire le azioni, con l'obiettivo di mantenere un livello di rischio simile, ma con uno Sharpe ratio migliore.
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Sharpe ratio dei titoli azionari USA
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Sharpe ratio del 60/40 con leva
Fonte: WisdomTree, Bloomberg, dal 31 agosto 1992 al 31 luglio 2023.
Uno Sharpe ratio più elevato indica che un investimento ha generato un rendimento aggiustato per il rischio maggiore.
Uno strumento per l'efficienza del capitale
Offrendo esposizione azionaria e obbligazionaria in modo efficiente dal punto di vista del capitale, la strategia può aiutare a liberare spazio nel portafoglio, da destinare ad alternative ed elementi di diversificazione.
In un portafoglio 60/40 classico non c'è spazio per gli elementi di diversificazione. Se un investitore volesse includere broad commodity, oro o altre strategie alpha, dovrebbe vendere alcune posizioni azionarie o obbligazionarie. Tuttavia, in un portafoglio enhanced, che ad esempio utilizza la strategia WisdomTree US Efficient Core, per ottenere un'esposizione azionaria del 60% e obbligazionaria del 40% viene utilizzato appena il 66,7% del capitale. Questo lascia un terzo del portafoglio a disposizione degli elementi di diversificazione. Lo Sharpe ratio del portafoglio enhanced può quindi essere migliorato senza compromettere i potenziali rendimenti.
Portafoglio 60/40 classico
Fonte: WisdomTree. A scopo puramente illustrativo.
Portafoglio 60/40 enhanced
Fonte: WisdomTree. A scopo puramente illustrativo.
Fonte: WisdomTree. A scopo puramente illustrativo.
Perché il WisdomTree US Efficient Core UCITS ETF?
Risorse su ETF
Ultimi approfondimenti
1 Si tratta di un concetto definito per la prima volta da Clifford S Asness in "Why Not 100% Equities: A Diversified Portfolio Provides More Expected Return per Unit of Risk". 1996. Lo Sharpe ratio misura i rendimenti aggiustati per il rischio di un investimento. Uno Sharpe ratio più elevato indica che un investimento ha generato un rendimento aggiustato per il rischio maggiore.