Was ist der Business Continuity Plan Ihres Portfolios?
In einer Welt, in der ein aus einer einzigen Stadt stammendes Virus die gesamte Weltwirtschaft kurzfristig zum Erliegen bringen kann, können es sich Anleger nicht leisten, sich zurückzulehnen und auf die Katastrophe zu warten. Während Anleger auf das Beste hoffen, müssen sie sich jederzeit auf das Schlimmste vorbereiten und sicherstellen, dass sie einen Plan haben, um ihr Vermögen weiter auszubauen.
Per Definition können Black Swan-Ereignisse1 erst dann wirklich erkannt und definiert werden, wenn sie eingetreten sind. Genauso, wie alle Unternehmen Business Continuity-Pläne haben, sollten alle Anleger ihre Portfolios aufbauen, um das Schlimmste aushalten und bevorstehende Stürme überstehen zu können.
Ein ausgewogener Ansatz könnte dazu beitragen, die Risiken auf den Märkten zu steuern. Das bedeutet, die Risiken zu erkennen und die Widerstandsfähigkeit des Portfolios zu stärken, um im Laufe der Zeit ein besseres risikoadjustiertes Ergebnis zu erzielen. Aus diesem Grund haben wir auf unserer Website einen Abschnitt zu unser Rahmenwerk für defensive Vermögenswerte gewidmet, in dem einige Prinzipien hervorgehoben werden, die zum Aufbau robusterer Portfolios verwendet werden könnten, d. h. Konzentration auf Vermögenswerte, die die Defensivität bei Drawdowns und das Wachstum auf den Bullenmärkten ausgleichen können.
Unser Rahmenwerk konzentriert sich auf Aktieninvestitionen und hat die Stärke von Qualitätsaktien als potenziellen Weg hervorgehoben, um dank ihrer bewährten Geschäftsmodelle langfristig Wohlstand zu schaffen und dank ihrer Finanzkraft einen vorübergehenden Sturm zu überstehen.
In der Vergangenheit hat die Investition in Qualitätsaktien Schutz in allen schweren Krisen geboten
In Abbildung 1 betrachten wir die Performance verschiedener Aktienkörbe oder -strategien, einschließlich derjenigen, die in den Hauptkrisen dieses Jahrhunderts als defensiv angesehen wurden. Es ist von Anfang an klar, dass nur 5 Strategien in allen Krisen eine gewisse Outperformance erzielt haben:
- Min Volatilität
- Qualität
- Basiskonsumgüter
- Gesundheitswesen
- Versorger
Alle anderen Strategien haben es nicht geschafft, die Verluste in mindestens einer dieser Krisen zu dämpfen. Wenn Anleger ihre Portfolios vor Drawdowns schützen möchten, kann eine Investition in eine oder mehrere dieser 5 Strategien hilfreich sein.
Abbildung 1: Outperformance gegenüber MSCI World in Zeiten von Eigenkapitalverlusten
Die historische Performance ist kein Anhaltspunkt für die künftige Performance und jedes Investment kann im Wert sinken.
Qualitätsaktien haben in der Vergangenheit den größten Teil des Aufwärtstrends auf dem Markt erfasst
Das Upside Capture Ratio ist der Prozentsatz des Marktgewinns, der von einer Strategie erfasst wird, wenn die Märkte steigen. Wenn die Upside-Erfassung einer Strategie 60 Prozent beträgt, würde diese Strategie bei einem Anstieg des Marktes um 10 Prozent nur um 6 Prozent steigen.
Qualität konzentriert sich auf die 5 Aktienstrategien, die bei den Aktienabnahmen am besten abschnitten, und bildet einen scharfen Kontrast zu den anderen 4 Strategien. Während Min Volatilität oder Versorgerim Durchschnitt 60 Prozent des Aufwärtstrends auf dem Markt ausmachen, erfasst Qualität 91 Prozent davon. Dies bedeutet, dass Qualität es schafft, sowohl eine der defensivsten verfügbaren Aktienstrategien mit reduzierten Drawdowns in den 7 schwersten Krisen der letzten 20 Jahre und eines der am besten geeigneten Mittel zu sein, um mit einer Aufwärtserfassungsquote von nahezu 100 Prozent den Aufwärtstrend des Marktes zu erfassen.
Abbildung 2: Upside Capture Ratio von 5 Aktienstrategien
Quelle: WisdomTree, Bloomberg. Zeitraum: Juli 2000 bis Juni 2020. Die Berechnungen basieren auf monatlichen Renditen in USD.
Die obigen Zahlen enthalten aus Back-Tests erhobene Daten. Die historische Performance ist kein Anhaltspunkt für die künftige Performance und jedes Investment kann im Wert sinken.
Dies ist eine gute Kombination für längere Zeiträume der Unsicherheit, in denen eine Bärenmarktrally oder ein tiefgreifender Rückgang gleichermaßen wahrscheinlich sind, und ist daher ein idealer Kandidat für eine strategische Kerninvestition in Aktien. Durch die Investition in Qualität erstellen Anleger einen Business Continuity Plan für ihr Portfolio, der sicherstellt, dass das Portfolio an allen Aufwärtsbewegungen teilnehmen und gleichzeitig sein Vermögen gegen unerwartete Abschwünge verteidigen kann. Wenn Sie mehr über unseren Qualitätsansatz erfahren möchten, lesen Sie hier.
In Qualität zu investieren, ist jedoch leichter gesagt als getan. Die Identifizierung einer Qualitätsaktie ist schwierig und die Liste der potenziellen Deskriptoren ist lang mit 7 verschiedenen Deskriptorfamilien lang: Rentabilität, Ertragsstabilität, Buchhaltungsqualität, Kapitalstruktur, Investition, Auszahlung / Verwässerung und Corporate Governance. Es ist jedoch erwähnenswert, dass Wissenschaftler gezeigt haben, dass Profitabilitätsdeskriptoren den größten Teil der Qualitätsprämie erfassen und ihre Eigenschaften, für jede Herausforderung gewappnet zu sein, freischalten können.
In einer zweiten, von Unsicherheit geprägten Hälfte des Jahres 2020 könnte sich ein derart ausgewogener Ansatz als nützlich erweisen.
Definitionen:
die Technologieblase (4. September 2000 bis 12. März 2003)
die Finanzkrise (16. Juli 2007 bis 9. März 2009)
die Eurokrise I (15. April 2010 bis 5. Juli 2010)
die Eurokrise II (2. Mai 2011 bis 4. Oktober 2011)
die China-Krise (15. April 2015 bis 11. Februar 2016)
Q4 2018 (21. September 2018 bis 27. Dezember 2018)
Covid-19 (12. Februar 2020 bis 23. März 2020)
Globale Aktien werden vom MSCI World net TR Index vertreten. Min Vol wird durch den Netto-Total-Return-Index von MSCI World Min Volatility vertreten. Qualität wird durch den neutralen Net Total Return Index des MSCI World Quality Sector vertreten. Hohe Dividenden werden durch den MSCI World High Dividend Net Total Return Index vertreten. Substanz wird durch den Net Total Return Index von MSCI World Enhanced Value vertreten. Momentum Net Total Return Index. Basiskonsumgüter werden durch den MSCI World Consumer Staples Net Total Return Index vertreten. Nicht-Basiskonsumgüter werden durch den MSCI World Consumer Discretionary Net Total Return Index vertreten. Gesundheitswesen wird durch den MSCI World HealthCare Net Total Return Index vertreten. Kommunikation wird durch den MSCI World Communications Net Total Return Index vertreten.. Versorger werden durch den MSCI World Utilities Net Total Return Index vertreten.
1 Ein Black Swan ist ein unvorhersehbares Ereignis, das über das hinausgeht, was normalerweise von einer Situation erwartet wird, und das möglicherweise schwerwiegende Folgen hat.
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