WisdomTree Quarterly Thematic Review: Alle Augen auf Nachhaltigkeit
Nach einem langsamen dritten Quartal zeigte das vierte Quartal einen neuen Anstieg der Zuflüsse in thematische Anlagen in Europa. Die Gesamtflüsse in europäische thematische Produkte beliefen sich auf 26,2 Mrd. USD, verglichen mit 11,8 Mrd. USD im dritten Quartal. Damit war 2021 ein weiteres Rekordjahr für Thematics mit Gesamtflüssen von 108,3 Mrd. USD bei in Europa domilizierten ETFs und offenen Fonds. Zum Vergleich: 2020 hielt mit „nur“ 66 Milliarden Dollar den bisherigen Rekord. In den Jahren 2019 und 2018 waren jeweils weniger als 20 Mrd. USD an Strömen zu verzeichnen.
In Bezug auf die Performance hat eine Reihe von Themen weiterhin eine globale Aktienbenchmark übertroffen und den Anlegern Wert geboten. Für die meisten Themen erwies sich 2021 jedoch als herausfordernd, insbesondere angesichts einer massiven Rotation zum Jahresende hin zu Value-Aktien.
In diesem vierteljährlichen thematischen Rückblick werden wir uns den Raum ansehen und das vierte Quartal des Jahres und das gesamte Jahr 2021 in Bezug auf Leistung, Flüsse und Neueinführungen analysieren. Für alle unsere Berechnungen verwenden wir die WisdomTree Thematische Klassifikation die wir zuvor in einer Reihe von Blogs eingeführt haben, in denen wir besprochen haben, wie man thematische Fonds einordnet und auswählt.
Gewinner und Verlierer
Wie wir in unserem kürzlich erschienenen paper über thematische Investitionen festgestellt haben, neigen Themen aufgrund ihrer individuellen Narrative dazu, im Laufe der Zeit in Bezug auf Flüsse und Performance zu rotieren. 2021 und Q4 liefern hier einen weiteren Beweis.
Der MSCI All Country World (ACWI) legte im vierten Quartal um 6,7 % zu. Sieben Themen übertreffen diese Zahl. Den Trend aus den Vorquartalen fortsetzend, führten die Themen „Technologischer Wandel“ die Tabelle an und setzten sich in der Gewinnergruppe durch. Im Gegensatz dazu hatten die vollständigen Leistungszahlen für 2021 vier von sechs Themen aus dem Cluster „Umweltbelastungen“, die die globale Benchmark übertrafen. Das Thema „Halbleiter“, angekurbelt durch die weltweite Chipknappheit, dominierte weiterhin mit 20,3 % im Quartal und 44,3 % im Gesamtjahr und schnappte sich selbstbewusst den Spitzenplatz.
Das Thema „Digitale Infrastruktur“, das die Verbreitung von Cloud-Technologien unterstützt, belegte den zweiten Platz, dicht gefolgt von „NextGen Communications“. Beide Themen unterstreichen den verstärkten Fokus von Investoren auf die Infrastruktur, die die Digitalisierung unserer Gesellschaft vorantreibt
Am unteren Ende des Leistungsspektrums belasteten Chinas schwaches Wachstum im 4. Quartal und die Folgen des Durchgreifens der Regulierungsbehörden weiterhin einige Themen, darunter „China Tech“ und „Bildung“. In ähnlicher Weise definierte Chinas Gegenwind möglicherweise die Verliererthemen für das gesamte Jahr 2021.
Abbildung 1: Q4 (links) und 2021 (rechts) Performance der Top-5- und Bottom-5-Themen im Vergleich zum MSCI ACWI.
Quelle: WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Alle Daten per 30. Dezember 2021 und basieren auf der internationalen Klassifikation thematischer Fonds von WisdomTree. Die Wertentwicklung basiert auf den monatlichen Renditen von Morningstar. Einzelheiten zur Berechnung der Leistung für ein bestimmtes Thema finden Sie in Fußnote 1.
Die historische Wertentwicklung ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung und alle Anlagen können an Wert verlieren.
Beim Vergleich der vollständigen Leistungszahlen von 2021 mit 2020 können wir Themen wie „Nachhaltige Energieerzeugung“, „Cloud Computing“ und „HealthTech“ hervorheben, die 2021 eine Leistungswende erlebten, nachdem sie 2020 Blockbuster-Renditen erzielt hatten. Da sich 2021 als schwieriges Jahr erwies, haben sich die meisten Themen aus dem Teilcluster „Klimawandel und Nachhaltigkeit“ möglicherweise aufgrund des zunehmenden Interesses von Anlegern an „grünen“ Themen besser behauptet.
Flows stellen einen neuen Rekord auf
Im vergangenen Jahr gab es Rekordzuflüsse bei thematischen Fonds und ETFs mit 66 Milliarden US-Dollar in Europa. In diesem Jahr haben die Zuflüsse diesen Rekord mit 108 Mrd. USD erneut gebrochen.
Über alle Wrapper hinweg gab es für Themen aus dem Cluster „Umweltbelastungen“ ein deutlich gestiegenes Interesse, da Klimawandel und Energiewende in diesem Jahr bei dieser Thematik unverrückbar im Fokus der Investoren blieben. Die börsengehandelten Fonds in dieser Gruppe haben 2021 8 Mrd. USD und die offenen Fonds 30,5 Mrd. USD eingenommen, gegenüber 25 Mrd. USD in beiden Formen für das gesamte Jahr 2020. Unterdessen zog „Technologischer Wandel“ 4,6 Mrd. USD in ETFs und 16,6 Mrd. USD in offenen Fonds an.
Abbildung 2: Q4 (obere Charts) und 2021 (untere Charts) Top 5 Flows in Europa – ETFs (dunkelblau) vs. offene (OE) Fonds (blaugrün)
Quelle: WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Alle Daten per 31.12.2021. Daten basierend auf der internationalen WisdomTree-Klassifikation thematischer Fonds.
Die historische Wertentwicklung ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse, da der Wert jeder Anlage fallen kann.
Auf Themenebene blieb „Nachhaltige Energieerzeugung“ im Jahr 2021 mit Zuflüssen in Höhe von 13,7 Mrd. USD der klare Gewinner, trotz einer enttäuschenden Performance von -1,45 % für das Gesamtjahr. „HealthTech“ war ein weiteres unterdurchschnittliches Thema, aber es kam mit Zuflüssen in Höhe von 6,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 an zweiter Stelle. Im Gegensatz dazu haben „Halbleiter“ und „Digitale Infrastruktur“ nur 855 Mio. USD bzw. 180 Mio. USD eingesammelt, obwohl sie sowohl im vierten Quartal als auch im Jahr 2021 die Themen mit der besten Performance waren. Bemerkenswert ist, dass Halbleiterfonds in Europa im Allgemeinen nur in ETFs vertreten sind.
Die Liste der Top- und Bottom-Themen nach Strömen über ETFs und offene Fonds im vierten Quartal und 2021 deutet sowohl auf die Einstimmigkeit des Anlegerinteresses für die Themen „Umweltbelastungen“ als auch auf die Dissonanz für die Themen „Technologiewandel“ hin. Zum Beispiel scheinen „Cybersicherheit“, „China Tech“, „KI & Big Data“ im Jahr 2021 ein viel höheres Interesse innerhalb von ETFs auf sich gezogen zu haben, basierend auf den gesamten thematischen Flüssen innerhalb jedes Wrappers. Im Gegensatz dazu war „HealthTech“ mit 5,8 Mrd. USD das zweitbeste Thema nach Zuflüssen innerhalb offener Fonds. Innerhalb der ETFs zog dieses Thema im Jahr 2021 bescheidene 370 Mio. USD an und verzeichnete im vierten Quartal Abflüsse in Höhe von 133 Mio. USD.
Ein weiterer bemerkenswerter Unterschied zwischen ETFs und offenen Fonds liegt in den Zuflüssen in das Cluster „Diversified Thematics“ oder Multi-Themen-Strategien innerhalb eines bestimmten Clusters oder Unterclusters. So haben offene Fonds innerhalb von „Diversified Thematics“, wo ETFs nicht einmal vertreten sind, im Jahr 2021 14,6 Mrd. USD angezogen. In ähnlicher Weise sammelten diversifizierte Strategien, die von offenen Fonds innerhalb des Unterclusters „Klimawandel und Nachhaltigkeit“ angeboten werden, 21,9 Mrd. USD im Jahr 2021 und 13,8 Mrd. USD allein im vierten Quartal ein.
Themenstarts in voller Fahrt
Starke Flow-Daten sorgten weiterhin für Rückenwind für Starts im thematischen Bereich. Im Jahr 2021 haben wir 43 neue thematische ETFs und 137 neue aktive Fonds gesehen. Q4-Daten deuten auf eine weitere Beschleunigung des Trends mit 19 Starts bei ETFs und 40 bei offenen Fonds hin. Für das gesamte Jahr 2020 wurden nur 22 ETFs und 84 aktive Fonds aufgelegt.
Die Mehrzahl der Starts im Jahr 2021 konzentrierte sich weiterhin auf die Cluster „Umweltbelastungen“ und „Technologiewandel“. Innerhalb der ETFs setzten sich die Lancierungen im Rahmen von „Technologiewandel“ mit 24 Fonds durch. Im Gegensatz dazu richteten offene Fonds den Großteil der Auflegungsbemühungen auf „Umweltbelastungen“ mit 50 neuen Strategien. Darüber hinaus gewann „Diversifizierte Themen“ mit 30 Neueinführungen innerhalb des aktiven Bereichs weiter an Dynamik.
Während diese Zahlen auf ein hohes Aktivitätsniveau der europäischen ETF-Anbieter hindeuten, verblassen sie im Vergleich zu den 269 ETF-Einführungen in Asien und 98 Einführungen in US-ETFs.
Wir werden den Bereich im ersten Quartal 2022 weiterhin genau beobachten und unsere Ergebnisse im nächsten WisdomTree Quarterly Thematic Review zusammenfassen. Bleiben Sie dran.
Fußnoten
1 1. Aufführung eines Themas. Für ein bestimmtes Thema betrachten wir jeden Monat alle ETFs und offenen Fonds, die diesem speziellen Thema zugeordnet sind und die eine monatliche Rendite für diesen Monat in Morningstar veröffentlicht haben. Wir berechnen dann den Durchschnitt all dieser monatlichen Renditen, um die durchschnittliche monatliche Rendite für dieses Thema zu berechnen. So kann die monatliche Rendite für Januar 2020 für das Thema 19 Fonds umfassen, während die Rendite für Februar 2020 21 Fonds umfassen kann (wenn zwischenzeitlich zwei in dieses Thema eingestufte Fonds aufgelegt wurden). Durch die Zusammenstellung der monatlichen Renditen für das Thema erhalten wir die durchschnittliche historische Performance des Themas. Daher umfasst die durchschnittliche historische Wertentwicklung des Themas jeden ETF und jeden offenen Fonds, der sich auf dieses Thema konzentriert. Die durchschnittliche historische Wertentwicklung des Themas ist nicht auf überlebende oder erfolgreiche Fonds ausgerichtet. Jeder in einem bestimmten Monat lebende Fonds wird unabhängig von seinem zukünftigen Überleben oder Erfolg berücksichtigt. Investitionen, die versuchen, sich auf mehrere Themen zu konzentrieren und daher entweder auf Cluster- oder Sub-Cluster-Ebene klassifiziert werden, sind nicht enthalten.
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