La route vers la richesse : décryptage de la réussite du marché automobile
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Lors du Consumer Electronics Show (CES) 2024, qui s’est tenu à Las Vegas en janvier, les automobiles ont pris la tête du classement. Certains commentateurs ont même déclaré que l’événement, qui permet aux innovateurs de présenter les technologies les plus avancées au monde, ressemblait presque à un salon de l’automobile.
Sans conteste, les voitures savent incarner l’élégance et le glamour. Récemment, il semble par ailleurs qu’une étincelle ait ravivé le dynamisme du secteur. Mais quels sont les facteurs déterminants qui permettent à l’industrie automobile de triompher, de voler la vedette aux salons technologiques et d’afficher des performances remarquables sur le marché ? Voyons cela de plus près.
De nombreux contributeurs à la performance
En 2023, de nombreuses discussions ont porté sur la manière dont une poignée d’actions ont stimulé la performance de plusieurs indices de marché. Le terme « Sept Magnifiques » a été adopté pour qualifier les meilleurs acteurs du NASDAQ 100 et du S&P 500. Il est intéressant de noter que les contributions à une performance positive dans l’industrie automobile provenaient d’un plus large éventail de sources. Il s’agit d’un signe positif, qui met en évidence la participation de l’ensemble de l’industrie à cette hausse, plutôt que seulement une poignée d’entreprises.
Tableau 1 : Top 20 des contributeurs aux rendements en 2023 de l’indice WisdomTree Berylls LeanVal Global Automotive Innovators
Source : WisdomTree, FactSet, données au 29 décembre 2023. Les chiffres représentent la contribution aux rendements pour l’indice de rendement total net.
Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
La mégatendance de l’électrification
Fin novembre 2023, plus de 12 millions de voitures électriques rechargeables étaient immatriculées à travers le monde, soit plus que sur la totalité de l’année 2022 (10 millions d’unités). Les ventes totales pour 2023, décembre inclus, devraient atteindre 13,5 millions d’unités.1
L’électrification a impacté l’ensemble de la chaîne de valeur automobile. Cela inclut autant les fournisseurs, tels que les fabricants de batteries, que les facilitateurs, tels que les fournisseurs d’infrastructure de recharge. L’introduction d’un nouveau groupe motopropulseur a non seulement intensifié la concurrence entre les constructeurs automobiles pour proposer un plus grand nombre d’options à différents niveaux de prix, mais elle a également créé une course entre les fabricants de batteries pour développer des produits plus efficaces offrant une plus grande autonomie et entre les fournisseurs d’infrastructures de recharge pour étendre rapidement leur réseau.
Une nouvelle vague d’innovations
L’électrification semble avoir déclenché une nouvelle vague d’innovations dans le secteur. Parmi ces exemples figurent les technologies véhicule-réseau, un sujet que nous avons abordé dans un récent article. Ce concept consiste à utiliser la batterie située à l’intérieur d’un véhicule électrique (VE) pour alimenter les maisons lorsque c’est nécessaire, ou pour revendre l’excédent d’énergie au réseau, lorsque la charge bidirectionnelle devient disponible. Certaines voitures, telles que la Kia EV6, offrent déjà cette possibilité, ce qui les démarque de la concurrence, et ce qui leur conférera une longueur d’avance lorsque la réglementation permettra d’utiliser cette technologie à grande échelle.
Toyota a également attiré l’attention des marchés l’année dernière suite à des déclarations audacieuses sur la commercialisation imminente de batteries à semi-conducteurs, une technologie potentiellement révolutionnaire, qui pourrait améliorer considérablement l’autonomie des VE et réduire les temps de charge.
Ces innovations ont suscité beaucoup d’enthousiasme en faveur du secteur automobile, stimulant la performance du cours des actions pour de nombreuses entreprises en 2023. Il est fort probable que cette tendance consistant à voir des entreprises annoncer de nouvelles innovations de pointe, et les marchés réagir avec enthousiasme, se poursuive en 2024.
Nouveaux acteurs sur le marché
Parmi les dix meilleures voitures électriques rechargeables vendues dans le monde en novembre 2023, huit ont été fabriquées par des marques chinoises. Cinq de ces huit VE ont été fabriqués par BYD, une société qui a détrôné Tesla au quatrième trimestre 2023 au rang de premier vendeur de véhicules électriques dans le monde. Le 2 janvier 2024, le Financial Times a rapporté que Tesla avait livré 484 000 voitures au quatrième trimestre de l’année dernière, contre 526 000 pour BYD. En quelques années seulement, BYD, groupe dans lequel Warren Buffett investit depuis 2008, a redéfini sa stratégie, passant du statut d’acteur majeur dans la fabrication de batteries à celui de constructeur de VE de premier plan. Après avoir dominé le marché local, le groupe envisage désormais une expansion significative à l’échelle mondiale.
Néanmoins, une vague de pessimisme a touché les actions chinoises l’an dernier en raison de différents facteurs macroéconomiques. Dans le cadre de l’indice WisdomTree Berylls LeanVal Global Automotive Innovators, les entreprises chinoises ont contribué à hauteur de -2,92 % aux rendements, tandis que l’indice a augmenté de plus de 21,75 % 2 au total. Si les vents contraires macroéconomiques des actions chinoises se dissipent et si la performance s’inscrit davantage en phase avec le scénario prometteur qui se dessine pour les constructeurs automobiles chinois, cela pourrait se traduire par une nouvelle source de performance positive.
Intelligence artificielle
Lors du CES 2024, plusieurs constructeurs de premier plan, parmi lesquels Volkswagen, Mercedes Benz et BMW, ont dévoilé la manière dont les assistants numériques alimentés par l’IA générative se généraliseront dans les systèmes d’infodivertissement automobile3. L’utilisation de commandes vocales pour interagir avec un assistant alimenté par une IA générative améliorera non seulement l’expérience utilisateur, mais également la sécurité, l’assistant étant en mesure de « répondre » à des questions complexes sur le véhicule.
La nouvelle génération de voitures, qualifiées de véritables « ordinateurs sur roues », devrait offrir des opportunités passionnantes en ce qui concerne l’intégration des outils d’IA. Et cela ne se limite pas à la conduite autonome, mais à tous les aspects automobiles, de la maintenance du véhicule jusqu’à l’expérience utilisateur. Or, nous savons que la révolution de l’IA ne fait que commencer.
Japon
L’année dernière, les exportateurs japonais ont été soutenus par des forces macroéconomiques. Le Japon a été le deuxième plus grand contributeur aux rendements de tous les pays en 2023 dans l’indice WisdomTree Berylls LeanVal Global Automotive Innovators, ajoutant 5,4 % à la performance globale 4. Bien que le pays ait toujours été un acteur majeur de l’industrie automobile, il entend désormais se réinventer, en prenant en compte l’évolution technologique et le nouveau paysage concurrentiel. En outre, la dynamique positive sur le marché boursier japonais dans son ensemble, soutenue par l’augmentation des dépenses d’investissement, la hausse des salaires et les réformes d’entreprise, pourrait continuer d’alimenter le secteur automobile japonais en 2024.
Conclusion
Le parcours du secteur automobile vers le succès commercial est marqué par un paysage dynamique de contributeurs, qu’il s’agisse de la mégatendance de l’électrification qui propulse l’innovation, ou de l’émergence de nouveaux acteurs mondiaux, tels que BYD. Alors que l’industrie adopte des technologies de pointe, telles que l’IA générative, présentées au CES 2024, et que les exportateurs japonais profitent de la conjoncture macroéconomique, la route menant vers la richesse sur le marché automobile est pavée d’un éventail diversifié de forces qui stimuleront la croissance et l’innovation en 2024.
Sources
1 Inside EVs, janvier 2024.
2 WisdomTree Berylls LeanVal Global Automotive Innovators Net Total Return Index
3 C2A security, janvier 2024.
4 WisdomTree Berylls LeanVal Global Automotive Innovators Net Total Return Index
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