WisdomTree Crypto ETPs | Q&A
May 2024
Conservation et sécurité
Les dépositaires des ETP (produits cotés en Bourse) de WisdomTree investis dans les actifs numériques sont Swissquote, une banque suisse réglementée par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA), et Coinbase Custody Trust Company LLC, une société de fiducie à vocation restreinte (« limited purpose trust company ») autorisée à fournir des services fiduciaires de garde à la clientèle institutionnelle.
Swissquote est une banque suisse très réputée et réglementée par la FINMA. En tant que telle, elle fait l’objet d’examens de sa santé financière, de revues de ses politiques et procédures et doit maintenir des fonds propres tels que définis par l’Autorité de tutelle suisse. Swissquote est la plus grande plateforme de trading en ligne en Suisse et est également agréée par la FINMA en tant que dépositaire d’actifs numériques. Swissquote a été la première banque en ligne en Europe à offrir des services de négociation d’actifs numériques et possède la plateforme d’actifs numériques la plus complète mis à disposition des clients particuliers et institutionnels. Elle a développé une approche leader de niveau institutionnel de la sécurité des actifs numériques auditée par PricewaterhouseCoopers (PwC) et conforme avec le SOC1 – I / II. Par ailleurs, Swissquote dispose d’un long historique comme dépositaire à succès d’actifs financiers traditionnels.
Coinbase Custody est un dépositaire qualifié indépendant réglementé par le « New York State Department of Financial Services » ou NYDFS. Coinbase Custody a développé une sécurité et un niveau opérationnel élevé pour faire face aux défis réglementaires, de sécurité et opérationnels propres au marché des actifs cryptographiques. Des adresses ‘on-chain’ dédiées sont sécurisées par le stockage à froid de Coinbase qui a fait l’objet de nombreux tests. En effet, Coinbase Custody offre à ses clients un accès à une solution de stockage hors ligne sécurisée de niveau institutionnel utilisée par le pôle plateforme d’échange de Coinbase depuis 2012. L’ensemble des actifs numériques sont détenus séparément et conservés en fiducie pour le compte de notre clientèle. Par ailleurs, la police d’assurance de Coinbase est l’un des principaux dispositifs d’assurance d’actifs numériques du secteur.
1 « Service Organization Control »
WisdomTree a désigné de multiples dépositaires afin de protéger les monnaies numériques détenues par WisdomTree Issuer X Limited pour le compte de sa clientèle.
Les monnaies numériques seront stockées auprès de multiples dépositaires. Ces actifs sont répartis entre de multiples dépositaires en raison des facteurs clés suivants :
- Diversification des actifs afin de réduire les points de perte uniques des actifs.
- Capacité à tirer profit de la force et l’expertise d’un dépositaire d’une monnaie numérique donnée.
- Capacité à tirer profit de l’efficacité opérationnelle améliorée d’un dépositaire en raison de ses progrès.
- Capacité à utiliser des mesures de sécurité nouvelles ou renforcées et des outils développés par un dépositaire.
- Capacité à continuer d’améliorer l’efficacité des coûts des produits, comme les frais de garde ou de transaction.
Les allocations sont réalisées à la discrétion de WisdomTree. Elles sont passées en revue, évaluées et acceptées par WisdomTree et se baseront sur de multiples facteurs tels que le panorama du secteur, l’efficacité opérationnelle, la technologie, etc. Pour plus d’informations, veuillez consulter notre Politique d’allocation.
Coinbase et Swissquote ont chacun développé des approches leaders de niveau institutionnel de la sécurité des actifs numériques. Elles conjuguent matériel de niveau institutionnel, sécurité des logiciels, politiques et procédures opérationnelles pour éliminer les points d’échec et protéger les actifs numériques contre les attaques.
Stockage à froid : les clés privées2 sont entièrement cryptées et maintenues hors ligne. Pour tout retrait/transaction à partir du porte-monnaie hors ligne3, une intervention humaine est requise.
Répartition géographique des redondances : il existe une redondance de dispositifs, de localisations, d'environnements et de personnes permettant un accès constant. L’ensemble des lieux sont hautement sécurisés. À noter que l’un des sites de Swissquote est un ancien bunker de l’armée suisse hautement sécurisé situé dans les Alpes suisses.
Robuste processus d’approbation : il existe une redondance de dispositifs, de localisations , d’environnements et de personnes permettant un accès constant. L’ensemble des lieux sont hautement sécurisés. À noter que l’un des sites est un ancien bunker de l’armée suisse hautement sécurisé situé dans les Alpes suisses. Deux modules sont sauvegardés en temps réels et le troisième est régulièrement sauvegardé hors ligne.
Robuste processus d’approbation : Coinbase et Swissquote utilisent une technologie à base d'approbations multiples. Grâce à cette technologie, la perte d’une seule clé d’approbation ou d’un approbateur n’expose pas les actifs numériques à un risque immédiat. La sécurité à base d’approbations multiples est la norme sectorielle utilisée au profit de la clientèle institutionnelle. Cette technologie fonctionne sur la base d’un système dit « M-of-N », ce qui signifie que M approbateurs sur un nombre N connu d’approbateurs doivent approuver une transaction afin de la signer. La séparation des tâches de configuration du porte-monnaie (par exemple les politiques de configuration et d’approbation), la communication avec la clientèle, le lancement des transactions, les fonctions d’audit sont une composante inhérente de l’offre du dépositaire.
Par ailleurs, les rachats ne peuvent être initiés qu’à une série prédéfinie et immuable d’adresses placées sur des listes blanches.
2 Un numéro secret qui permet de dépenser les actifs numériques
3 Un système de stockage des clés privées
Droit et réglementation
1. Jersey jouit d’une bonne réputation comme juridiction qui propose des lois excellentes et contemporaines sur les entreprises.
2. Jersey dispose d’un solide environnement réglementaire. Jersey est également couverte par la Convention de l'Organisation de Coopération et de Développement économiques (OCDE). Veuillez consulter l’annonce y afférente sur le site de l’OCDE à l'adresse : http://www.oecd.org/legal/ukdependenciesterritories.htm.
3. Jersey dispose d’une infrastructure professionnelle de niveau mondial. Notre conseiller juridique à Jersey est Mourant Ozannes qui dispose de bureaux à Londres, Hong Kong et à Jersey, entre autres.
4. Les sociétés domiciliées à Jersey sont soumises à la supervision finale des tribunaux de Jersey. Ces derniers sont indépendants et impartiaux. Un grand nombre des juges des tribunaux de Jersey sont des avocats formés en Angleterre. En outre, le tribunal d’appel final du Tribunal d’appel de Jersey est le English Privy Council.
5. La proximité et l’interconnexion de Jersey avec le Royaume-Uni sont pratiques pour diverses raisons opérationnelles, par exemple le cadre du système de règlement CREST s’étend aux titres émis à Jersey sachant que nous pouvons utiliser un Registre basé à Jersey pour interagir directement avec CREST.
6. WisdomTree possède une longue expérience de la structuration de produits domiciliés à Jersey qui fournissent une exposition à des actifs physiques. En tant que tel, les produits structurés de cette manière disposent d’un historique de performance éprouvé (de plus de 10 ans) et sont adaptés et efficaces pour les investisseurs à l’échelle paneuropéenne.
Un prospectus concernant les ETP investis en actifs numériques de WisdomTree a été approuvé par l’Autorité suédoise de supervision financière (Sw.Finansinspektionen) (la « SFSA ») en tant qu’autorité compétente en vertu du Règlement (UE) 2017/1129.
Le prospectus autorise l’offre d’ETP investis en actifs numériques de WisdomTree au public et/ou l’admission à la négociation d’ETP investis en actifs numériques de WisdomTree sur un marché réglementé en Suède et sur les marchés pour lesquels le prospectus a obtenu un passeport.
L’Émetteur a demandé à la SFSA de notifier l’approbation du Prospectus de base en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Italie, en Irlande, au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège et en Espagne.
Régime réglementaire en vigueur à Jersey : WisdomTree Issuer X Limited n’est pas supervisé par la Commission des services financiers de Jersey (« Jersey Financial Services Commission »). Toutefois, une copie du prospectus de WisdomTree Issuer X Limited aura été remis au Registre des sociétés à Jersey conformément à l’Article 5 du Companies (General Provisions) (Jersey) Order 2002 (le CGPO) et le Registre des sociétés à Jersey aura donné son accord concernant sa diffusion.
Par ailleurs, la Jersey Financial Services Commission aura donné son accord en vertu de l’Article 4 du Control of Borrowing (Jersey) Order 1958 (le COBO) concernant l’émission de titres par WisdomTree Issuer X Limited. WisdomTree Issuer X Limited s’appuiera ensuite sur l’exonération disponible conformément au Collective Investment Funds (Restriction Of Scope) (Jersey) Order 2000 et, sur satisfaction des conditions qui en découlent, ne constituera pas un fonds de placement collectif en vertu de la Loi de 1988 sur les fonds de placement collectif (Jersey) (« Collective Investment Funds (Jersey) Law 1988 »).
Les produits peuvent être offerts au public et/ou admis à la négociation sur un marché réglementé dans les pays suivants :
Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, France, Allemagne, Italie, Irlande, Luxembourg, Pays-Bas, Norvège, Espagne et Suède. Le produit est actuellement négociable sur la Swiss Stock Exchange (SIX), sur la Deutsche Börse Xetra, sur Euronext Paris, Euronext Amsterdam ou par l’intermédiaire d’un courtier pour les clients qui disposent d’un accès au marché. Pour plus d'informations, veuillez contacter WisdomTree.
Ces produits sont disponibles aux investisseurs institutionnels et professionnels dans les pays suivants :
- Royaume-Uni
- Suisse
- Israël
- Certains pays d’Amérique latine
La liste n’est pas exhaustive. Si votre région ne figure pas dans cette liste, veuillez prendre contact avec nous.
Ces produits ne sont disponibles qu’aux investisseurs particuliers sophistiqués ou experts et dans certaines circonstances. Veuillez prendre contact avec votre conseiller ou votre courtier pour obtenir plus d’informations. En outre, la disponibilité peut être restreinte dans certaines régions.
Structure
Cette approche est généralement opposée à la réplication synthétique dans le cadre de laquelle un instrument financier tel qu’un ETP ou un fonds indiciel coté (ETF) ne possède pas dans les faits l’actif sous-jacent qu’il est supposé représenter, mais le représente par d’autres moyens, généralement grâce à des instruments dérivés.
Sinon, il existe des offres structurées sous la forme d’une obligation ou d’un produit structuré dont l’entité émettrice garantit en principe la performance. Toutefois, cette approche donne naissance à un risque de contrepartie pour le produit puisque les investisseurs prennent un risque de solvabilité à l’égard de l’entité émettrice.
Le droit total à une monnaie se réfère au nombre d’actifs numériques auxquels les ETP ont droit.
Le droit à une monnaie par action peut être calculé en divisant le droit total à une monnaie par le nombre d’actions en circulation.
Le droit exact à une monnaie est publié quotidiennement et peut être obtenu sur notre site Web.
Les taux de référence CME CF ont été choisis par WisdomTree après avoir passé en revue les principales méthodologies de calcul du cours de référence des actifs numériques. Ils se sont révélés être le calcul le plus robuste et ont par ailleurs l’avantage de définir les cours de règlement des contrats à terme les plus liquides négociés sur le CME.
Les ETP utilisent un processus de rachat/création « en nature », ce qui signifie que les PA livrent/prennent livraison des actifs numériques pour des actions basées sur un droit à une monnaie par action disponible quotidiennement sur notre site Web. Lors du lancement de l’ETP investi dans le Bitcoin, chaque action avait une valeur approximative de 0,01 Bitcoin de sorte qu’afin de créer 100 actions, le PA avait besoin de livrer environ 1 Bitcoin à l’ETP.
Les ETP investis en actifs numériques de WisdomTree ne négocient pas d’actifs numériques dans le cadre du processus de création/rachat, évitant ainsi l’utilisation de liquidités ainsi que les frais de transaction encourus par le produit dans le cadre de ce processus.
Le droit exact à une monnaie est disponible sur notre site Web à fréquence quotidienne. Le droit à une monnaie par action peut être calculé en divisant le Droit total à une monnaie par le nombre d’Actions en circulation.
Les créations/rachats sont généralement réalisés avec Coinbase.
Non, les investisseurs réalisent des transactions sur le marché secondaire, en achetant ou en vendant des actions sur une bourse de valeurs ou directement auprès de leur courtier.
Nous sommes d’avis que le marché de l'assurance des actifs numériques n’est pas assez mature et que la manière principale de gérer les risques dans ce secteur consistera toujours essentiellement en des procédures de conservation robustes sur le plan opérationnel. C'est la même configuration que celle du marché des métaux, autre secteur nécessitant une forte sécurité des actifs physiques, où l’assurance joue un petit rôle secondaire de réduction des risques.
La conservation des actifs et leur accessibilité sont l’objectif principal de WisdomTree lors de la création d’ETP investis dans les actifs numériques. En développant notre programme, nous avons déployé de grands efforts pour veiller à ce que les positions directes soient sécurisées à l’aide de solutions de stockage leaders du secteur en tenant compte des aspects opérationnels et de cybersécurité qui sont d’importance fondamentale pour les investisseurs entrant dans cette classe d'actifs. Les produits offrent un moyen simple et à faible coût d’investir dans les actifs numériques en toute confiance.
Les ETP investis en actifs numériques de WisdomTree détiennent directement les actifs sous-jacents dans des porte-monnaies séparés gérés par un système de conservation institutionnel. Les dépositaires avec lesquels nous travaillons sont des leaders dans le domaine et offrent les meilleures solutions de stockage d’actifs numériques en veillant à avoir la transparence et le contrôle sur nos positions dans un environnement fiable et hautement sécurisé. Le montant détenu est contrôlé et rapproché quotidiennement entre nos dépositaires, l’Émetteur et l’agent administratif.
WisdomTree respectera la politique de “fork” des dépositaires.
Dans le cas où un “fork” n’est pas géré par les dépositaires, cette information sera clairement notifiée à WisdomTree. Aucune autre action ne sera requise. L’actif numérique existant continuera d’exister sans aucun impact.
En cas de fork et si le dépositaire est en mesure de le gérer, WisdomTree envisagera probablement de faciliter avec le dépositaire la vente de l’actif ‘forké’ et d’en verser les produits aux détenteurs d’ETP, conformément au Registre CREST et à la date convenue.
Le processus global sera communiqué en détail au Dépositaire, aux détenteurs d’ETP et au PA tel que requis.
L’actif ‘forké’ sera transféré dans le cadre d’un portefeuille distinct lié au même compte à stockage à froid. Swissquote procède de la sorte afin de veiller à éviter de les mélanger avec les actifs existants jusqu’à ce que WisdomTree recommande la mesure à prendre (vendre ou conserver).
Le dépositaire recevra une instruction de transfert de l’actif numérique ‘forké’ vers le compte de trading de l’Émetteur. Cette instruction prendra la forme d’une demande de retrait standard (ou d’un transfert entre comptes une fois que le développement est disponible pour finalisation).
Une fois que l’actif ‘forké’ arrive sur le compte de trading, il peut être vendu contre des dollars. Une fois réglé, les dollars seront versés aux détenteurs à la date en question.
Négociation
Voici un exemple pour WisdomTree Bitcoin ETP.
Sa VL quotidienne est calculée en utilisant le droit à une monnaie par action et le Taux de référence du Bitcoin CME CF (« CME CF Bitcoin Reference Rate » ou BRR).
Le BRR est calculé sur la base des transactions sur Bitcoins de l’ensemble des bourses de valeurs concernées entre 15h et 16h, heure de Londres. Le cours et la taille de chaque transaction sont enregistrés et ajoutés à une liste fournie tous les 12 intervalles de temps équipondérés de 5 minutes chacun.
Cela signifie que les coûts associés à l’obtention des actifs numériques, y compris tout impact de marché, affecteront la valorisation d’une opération d’un ETP investi en actifs numériques de WisdomTree et donc la taille maximale efficiente.
Si les conditions de marché varient et doivent toujours être prises en compte lors d’une négociation, la taille efficiente d’une opération se situe généralement dans la fourchette de 4 à 5 millions de dollars, mais des opérations de plus de 10 millions de dollars peuvent être réalisées (si les conditions le permettent).
L’ensemble des investisseurs achètent des actions sur le marché secondaire (généralement en bourse) sachant qu’une liquidité à l’achat et à la vente est assurée par les teneurs de marché durant la journée de négociation. La liquidité que les teneurs de marché sont en mesure de fournir est directement liée au marché des actifs numériques sous-jacents, car les actions des produits peuvent être créées ou rachetées lors d’une journée donnée en échange d’actifs numériques.
Si nous considérons un scénario où un investisseur envisage de vendre des actions des ETP investis en actifs numériques de WisdomTree, il le fera au cours de marché en vigueur, soit sur la bourse de valeurs soit par l’intermédiaire de leur courtier, et finira par procéder avec un Participant agréé qui de son côté rachète les actions auprès de l’Émetteur en échange des actifs numériques. Ces derniers peuvent ensuite être liquidés pour faciliter le paiement des actions vendues par l’investisseur.
Bitcoin and some other digital asset networks use the ‘Proof-of-Work’ consensus mechanism. Although there is no ‘staking’ in Proof-of-Work consensus mechanism, we will describe Proof-of-Work just to highlight the differences in the two consensus mechanisms. In the Proof-of-Work consensus mechanism mining computers compete against each other using electricity to solve difficult math problems in order to create new blocks on the network. Nodes6 on the network check that this work has been done – that it is correct - then validate the new block. In return for doing this intensive computational work (‘Proof-of-Work’) the miners are rewarded with newly created (‘minted or ‘mined’) native cryptocurrency of the network. If the work is not correct, the nodes reject the false block and the miner incurs the cost of expended electricity.
By contrast, under ‘Proof-of-Stake, there is less computational work being done. Instead, validator nodes on the network (i.e. the nodes with a stake in the network) are chosen at random to create new blocks on the distributed database. The probability of being chosen is usually higher if more cryptocurrency has been staked. When selected to create a new block, the node compiles a set of transactions and signs them with a private key. Other validator nodes on the network check that this is all correct and, if so, the node is rewarded with newly minted cryptocurrency. If the work is not correct – then the node can incur a penalty, a low probability form of which is called slashing, which results in some or all of the staked cryptocurrency being lost. The more common penalty is what is termed ‘leaking’, which is a very gradual reduction in the amount of staked cryptocurrency so as to eventually remove the poorly performing validator node from the network.
6 A node is a computer that runs a cryptocurrency software
Different digital asset networks have different monetary policies (i.e. the incentive structure used to encourage or discourage certain behaviour on the network). For most networks, the new cryptocurrency created (i.e. the network inflation) is given to stakers. In some networks, this might be accompanied by the transaction fees paid by those transacting on the network.
The staking reward is a consequence of the way in which developers wrote the code for the network. This monetary policy is decided when the network is created and can be adjusted over time according to the governance rules of the network, hard forking the network or applying a soft fork upgrade. There may be other factors that lead to the staking reward varying over time, depending on the network, including transaction fees, number of validator nodes, amount of cryptocurrency burnt, etc.
Yes it does. There are a number of variations of the Proof-of-Stake consensus mechanism, which makes staking different across networks. Staking also differs due to the way in which the monetary policy of the network (i.e. the conditions under which and the rate at which new cryptocurrency is created), which differs across networks. There are also some technical specifications, like the minimum staking amount or leakage/slashing rules, that differ across networks.
Different networks have different monetary policies, which in part determines the staking reward. The emission (i.e. inflation) rate follows a curve, which means that over time, as more and more nodes participate in staking, the new cryptocurrency is distributed across more and more nodes. This tends to reduce the yield for each individual node over time. In some networks the staking reward from inflation might be accompanied by the transaction fees paid by those transacting on the network. This again can vary as demand and willingness to pay for block space on the network, and the network’s block capacity, change over time.
Yes – though the rate varies across networks. For some networks, the emission (i.e. inflation) rate follows a curve, which means that over time, as more and more nodes participate in staking, the new cryptocurrency is distributed across more and more nodes. This tends to reduce the yield for each individual node over time.
Moreover, in some networks the staking reward from inflation might be accompanied by the transaction fees paid by those transacting on the network. The transaction fees can vary as demand and willingness to pay for block space on the network, and the network’s block capacity, change over time.
No. When running one’s own staking infrastructure the cryptocurrency remains with the party possessing the private keys (i.e. the custodian) at all times. Staking involves locking up cryptocurrency in a smart contract, which means that the private keys are still held by the custodian. This is subject to some risks including smart contract risk and the risk of slashing/penalties.
By contrast, lending of digital assets can either be done via a centralised or decentralised entity. When done with centralised lending platforms, control of the private keys is given to the centralised entity, which then lends out those assets in exchange for interest on the loan. This comes with various risks including counterparty risk.7
7 https://www.figment.io/resources/misconceptions-about-staking-protocol-staking-vs-liquidity-lending
Au-delà des risques qui nécessitent une gestion pour l’ensemble des ETP investis dans les actifs numériques, le staking présente quelques risques supplémentaires qu’il faut gérer :
- Panne du réseau : en cas de panne du réseau, celle-ci peut retarder le bonding/unbonding ainsi que le règlement du rachat. Dans un tel cas de figure, WisdomTree communiquera proactivement le problème s’il survient.
- Fuite : s’agissant de certains réseaux d’actifs numériques, si les nœuds de validation ne répondent pas pendant une période prolongée lorsqu’il est demandé de valider de nouvelles transactions, des frais faibles de ‘fuite’ sont imposés au stake du nœud. Ces frais sont imposés afin qu’au fil du temps, si certains nœuds ne parviennent pas constamment à exercer leur fonction de validation, alors la distribution de la cryptomonnaie ‘stackée’ atteint un seuil permettant au réseau de résister à certaines catégories d’attaques.
- Slashing : comportement malveillant du validateur, à l’image de validations malhonnêtes, de double signature et d’inactivité, qui peut faire l’objet d’une pénalité baptisée ‘slashing’ en fonction du protocole concerné. Le slashing est conçu pour encourager la responsabilité du validateur et la collaboration du réseau. Les pénalités de slashing varient en fonction du protocole, mais peuvent entraîner la réduction du stake du validateur ou dans certains cas, le validateur peut être supprimé du réseau.
Veuillez noter qu’en date d’avrill 2022, le slashing automatique n’est pas disponible sur le réseau Solana.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.
WisdomTree répartit le total des encours sous gestion entre plusieurs portemonnaies. Les actifs numériques du fonds seront divisés en actifs liquides et stakés. Un groupe de travail de WisdomTree contrôle les niveaux stakés et décide/change le seuil et le nombre de portemonnaies stakés requis.
En cas de rachat important sur Solana, le règlement des rachats peut connaître un retard au-delà du cycle de règlement standard.